(obliginfos) - CDC, BFCM, Crédit agricole et Dexia se sont présentés cette semaine sur le marché obligataire, parmi les financières. Les corporates n’ont pas été inactives avec des émissions de Rallye et d’Eutelsat. RFF a émis un emprunt de très long terme à 50 ans.

Les financières

La Caisse des Dépôts et Consignations (notée Aaa par Moody’s et AAA par Fitch et S&P) a émis mercredi 1 milliard de dollars d’obligations à 3 ans (échéance 26/3/13) avec un coupon de 1,75% (code FR0010875302). L’émission a été pricée 99,676%, soit un spread de 38,75 points de base (pb) au-dessus du benchmark (T-Note 1,375% 3/13). BNP Paribas, Credit Suisse, Daiwa et HSBC ont dirigé l’opération.

BFCM, la Banque Fédérative du Crédit Mutuel, (notée Aa3 par Moody’s, A+ par S&P et AA- par Fitch) a émis, lundi, une obligation à taux variable (FRN) à 3 ans (échéance 25/3/13) de 1,25 milliard d’euros (code XS0496636175). Le coupon sera calculé sur la base du taux Euribor à 3 mois plus une marge de 45 pb. Le prix de cession est de 99,85% et le rendement d’Euribor plus 50 pb de marge. Credit Suisse et HSBC ont dirigé l’opération.

Dexia Crédit Local (noté Aa1 par Moody’s et AA+ par Fitch et S&P) a émis, mardi, un emprunt en francs suisses. D’un montant de 250 millions à échéance 22/4/14, il offre un coupon de 1,5% et un rendement de 1,25% compte tenu d’un prix de cession de 100,963% (code CH0111395015). BNP Paribas et Basler ont dirigé l’opération.

Crédit agricole (noté Aa1 par Moody’s et AA- par Fitch et S&P) a également émis un emprunt en francs suisses, jeudi (code CH0110741052). D’un montant de 300 millions à échéance 8/4/15, il offre un coupon de 2% et un rendement de 1,87%, compte tenu d’un prix de cession de 100,594% (spread de 40 pb au-dessus du midswap). UBS a dirigé l’opération.

Les covered bonds

Seul Crédit Agricole Covered Bonds (noté Aaa par Moody’s et AAA par Fitch et S&P) s’est présenté cette semaine (mardi) sur ce marché parmi les émetteurs français, avec un emprunt de 1,25 milliard d’euros à 7 ans (échéance 23/3/17) offrant un coupon de 3,25% (code FR0010875880). Le rendement est de 34 pb au-dessus du midswap compte tenu d’un prix d’offre de 99,975% (+59,7 pb au-dessus du benchmark - emprunt d’Etat allemand 3,75% 1/17). Barclays, Crédit agricole, NordLB et Société générale ont dirigé l’opération.

Les corporates

Pour la troisième fois en moins de six mois, le groupe holding Rallye a levé 500 millions d’euros à 4 ans (code FR0010874115). L’obligation, à échéance 24/3/14, offre un coupon de 5,875% et un rendement de 6%, soit un spread de 419,9 pb au-dessus du benchmark (emprunt d’Etat allemand 4,25% 1/14), compte tenu d’un prix d’émission de 99,567%. Le propriétaire du groupe de distribution Casino et de Go Sport n’est pas noté. BNP Paribas, Crédit agricole, Deutsche Bank, Natixis et RBS ont dirigé l’opération.

Eutelsat (noté Baa3 par Moody’s et BBB- par S&P) a émis 850 millions d’euros à 7 ans pour son émission inaugurale sur le marché obligataire en euro (code FR0010877183). L’obligation, à échéance 26/3/17, offre un coupon de 4,125% et un rendement de 4,25%, soit 138 pb au-dessus du midswap et 164,3 pb au-dessus du benchmark (emprunt d’Etat allemand 3,75% 1/17), compte tenu d’un prix d’émission de 99,232%.  BNP Paribas, Crédit agricole, RBS et Société générale ont dirigé l’opération.

Les entreprises publiques

Last but not least, RFF (Réseau Ferré de France) a émis un emprunt à 50 ans en livres sterlings. D’un montant de 200 millions, il offre un coupon de 4,83% à échéance 25/3/60 (code XS0497367465). Le rendement est 30 pb au-dessus du Benchmark (Gilt 4,25% 12/55), compte tenu d’un prix de cession de 100,174%. RFF est noté Aaa par Moody’s et AAA par Fitch et S&P. Barclays et RBC ont dirigé l’opération.

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