(obliginfos) - Le marché obligataire européen a légèrement reculé toujours tiraillé entre le regain d’intérêt des opérateurs pour les actifs risqués en général, et les dettes périphériques en particulier, et les prises de bénéfices sur les actifs refuges comme les Bunds sur fond de rebond des actions. Les Treasuries américains ont également été affectés par la poursuite de la hausse à Wall Street. Les places boursières ont enregistré une troisième séance consécutive de forte progression en Europe et aux Etats-Unis dans le sillage de statistiques rassurantes, notamment en Europe et de la publication des critères utilisés pour réaliser les stress tests sur les banques européennes, ce qui a profité au secteur financier. La BCE a laissé, comme prévu ses taux inchangés. L’euro a poursuivi sa hausse 1,27 dollar. Les taux court terme continuent de se tendre. L’Euribor à 3 mois progresse à 0,81%. Celui à 1 an à 1,34%.
Le marché obligataire
Le marché obligataire européen a fini en légère baisse ce jeudi sur fond de regain d’apppétit pour le risque. L’indice EuroMTS Global, un indicateur de l’évolution des dettes souveraines de la zone euro, cède 5 pb, à 169,09 points. Son rendement se tend de 1 pb, à 3,52%. Les emprunts d’Etat “core”, c’est-à-dire les plus sûrs de la zone euro, ou considérés comme tels, ont de nouveau fait l’objet de prises de bénéfices en réaction à la nouvelle hausse des actions et à des statistiques rassurantes, en Europe notamment avec une nouvelle progression des exportations et de la production industrielle en Allemagne. Aux Etats-Unis, les inscriptions hébdomadaires au chômage ont diminué plus que prévu. Le rendement du Bund à 10 ans s’est encore tendu de 3 pb, à 2,63%, et celui du Schatz à 2 ans de 5 pb, à 0,73%. Le rendement du T-Note à 10 ans s’est tendu de 5 pb, à 3,03%.
Indice EuroMTS Global 169,09 points (-5 pb); rendement de 3,52% (+1 pb)
Bund allemand à 10 ans: 2,63% (+3 pb); Schatz à 2 ans: 0,73% (+5 pb)
T-Note américain à 10 ans: 3,03% (+5 pb); T-Note à 2 ans: 0,62% (=)
OAT à 10 ans: 2,98% (=); emprunt à 2 ans: 0,77% (+10 pb)
Emprunts d’Etat espagnol à 10 ans: 4,69% (+3 pb); 2 ans: 2,58% (+18 pb)
Contrat septembre sur Euro-Bund à 10 ans: 128,88 points (-20 ticks).
Le marché du crédit
A l’instar des marchés actions, le marché du crédit ont encore gagné du terrain. Mais les primes de risque sur les émetteurs européens se sont, cette fois, nettement détendues. Le secteur bancaire était toujours en vue. L’annonce de certaines modalités des stress tests sur les banques européennes a profité aux valeurs du secteur. L’indice Markit iTraxx Senior Financials, qui mesure l’évolution du risque des émetteurs financiers européens, s’est détendu de 11 pb, à 138 pb.
Indice Markit iTraxx Europe (catégorie investissement): 117 pb (-6 pb)
Markit iTraxx Crossover (high yield): 532 pb (-27 pb).
Les CDS souverains
Nette détente sur le front des primes de risque sur les dettes périphériques. L’indice Markit iTraxx SovX WE se resserre de 7 pb, à 136 pb. Le CDS grec s’est détendu de 20 pb, à 840 pb. Cela signifie que le coût d’une protection contre un défaut du pays diminue. Les CDS de l’Espagne et du Portugal se sont resserrés de 20 pb et 16 pb, respectivement, à 231 pb et 279 pb. Celui de l’Italie s’est détendu de 5 pb, à 168 pb, et celui de l’Irlande de 9 pb, à 244 pb.
Indice Markit iTraxx SovX WE: 138 pb (-11 pb).
La Bourse
Troisième séance consécutive de hausse pour les places boursières. En Europe, l’indice DJ Euro Stoxx 50 s’est encore adjugé 1,2%. A Paris, le CAC 40 a progressé de 1,6%. A Bruxelles, le Bel 20 s’est octroyé 1,7%. A Wall Street, les valeurs américains ont bondi dans la dernière heure de transactions. L’indice S&P gagne 0,9% et le Nasdaq 0,7%. Les marchés d’actions ont bénéficié d’un nouveau regain d’appétit pour le risque sur fond de statistiques rassurantes en Allemagne et aux Etats-Unis. Les valeurs bancaires ont bénéficié de la publication de certains des critères utilisés dans la réalisation des stress tests en Europe.
Indice DJ Euro Stoxx 50: 2666,42 points (+1,22%)
CAC 40: 1538,25 points (+1,57%)
S&P 500: 1070,25 points (+0,94%)
Nasdaq: 2175,40 points (+0,74%)
Bel 20: 2455,99 points (+1,66%)
Madrid: +0,93%
Milan: +1,15%
Londres: +1,81%
Francfort: +0,71%
Tokyo: +2,76%.
Les indicateurs économiques
En Allemagne, la production a de nouveau surpris par sa vigueur. Elle a bondi, contre toute attente de 2,6% en mai, sur un mois, selon les derniers chiffres publiés par le ministère allemand de l’économie. En avril, elle avait progressé de 1,2%.
Cette forte progression n’est guère étonnante au vu des statistiques du commerce extérieur allemand. Les exportations ont augmenté de 9,2% en mai, sur un mois, selon les derniers chiffres publiés par Destatis. Sur un an, les exporations bondissent de 28,8%. Mais qui dit forte progression des échanges extérieurs dit hausse des importations aussi: de 34,3% sur un an et 14,8% sur un mois. De sorte que l’excédent commercial se détériore légèrement mais reste élevé à 9,7 milliards d’euros.
Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties en nette baisse. Elles ont diminué de 21000, à 454000. Sur 4 semaines, une donnée moins volatile que la statistique hebdomadaire, les inscriptions au chômage ont également reculé de 1250 à 467250.
Les émissions
Société générale a émis un nouvel emprunt obligataire senior à taux variable (FRN) à 3 ans. De 1 milliard d’euros et à échéance 20/7/13, il offre un coupon basé sur le taux Euribor à 3 mois (0,8%) auquel on ajoute une marge de 90 pb (soit 1,7% sur la base du taux actuel). Le prix de souscription est de 99,94% ce qui offre une marge de 92 pb au-dessus de l’Euribor.
Banque PSA, le bras financier du constructeur automobile Peugeot-Citroën, a émis un nouvel emprunt obligataire de 500 millions d’euros à 3 ans. A échéance du 19/7/13, il offre un coupon de 4% et un rendement de 4,15%, environ, soit 250 pb au-dessus des midswaps.
Et demain…
8h indice des prix à la consommation final en Allemagne en juin: +0,1% annoncé sur un mois lors de la première estimation après +0,1% en mai; source: Destatis.
L’indice des prix à la consommation en Allemagne sur le site de Destatis
8h45 indice de production industrielle en France en mai: -0,3% en avril sur un mois; source: INSEE.
La production industrielle en France sur le site de l’INSEE
16h stocks des grossistes en mai aux Etats-Unis: +0,4% en avril sur un mois; source: département américain du commerce.
Les ventes des grossistes aux Etats-Unis sur le site du Census Bureau
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Allemagne Bund à 10 ans: 1,96% (+2 pb)
Etats-Unis T-Note à 10 ans: 2,02% (+7 pb)
France OAT à 10 ans: 3,03% (-5 pb)
Pays-Bas DSL à 10 ans: 2,30% (-1 pb)
